Ekonomika eurozóny roste nerovnoměrně

Dnešní finální výsledek indexů nákupních manažerů (PMI) ze sektoru výroby v eurozóně ukázal na ekonomickou nesourodost mezi členskými zeměmi eurozóny. Zatímco expanze výroby a zaměstnanosti do značné míry táhne silný růst v Německu, v Itálii i Španělsku se růst téměř zastavil a Francie a Řecko zaznamenaly dokonce smrštění výrobní produkce. Nevyvážený ekonomický růst může začít dělat starosti Evropské centrální bance. Navíc páteční data HDP za druhé čtvrtletí ukázala, že ekonomika eurozóny rostla polovičním tempem než v prvním kvartálu.

ECB minulý měsíc podržela úrokové sazby beze změny, ale ponechala si otevřené dveře k dalším stimulům s odkazem na velkou nejistotu a četná rizika pro ekonomický výhled. Průzkum společnosti Reuters ukázal, že ekonomové čekají, že banka bude brzy nucena prodloužit a rozšířit rozsah svého programu nákupu aktiv.

ECB určitě uvítá nárůst indexu výstupních cen v odvětví výroby na 49,9 bodu ze 49,3 bodu, což je nejlepší výsledek za poslední rok. Hodnota ukazatele blízko čísla 50 znamená, že továrny nemusely snižovat ceny. Avšak stabilizace cen je stále daleko od cíle centrální banky, která preferuje růst cen 2procentním tempem.

Páteční data ukázala, že spotřebitelská inflace (index CPI) v eurozóně v červenci mírně zrychlila na 0,2 procenta. V pátek večer zveřejnil Evropský bankovní úřad výsledky zátěžových testů 51 největších bank eurozóny. Na výsledky bankovních zátěžových testů pozitivně reagovaly akcie bankovních domů.

Akcie italské banky Monte dei Paschi, která v testech dopadla nejhůře, stoupaly o 5,9 procenta, a odrážely tak optimismus ohledně záchranného plánu, který banka v reakci na výsledky testu představila. Banka počítá se zvýšením kapitálu o pět miliard eur prostřednictvím nových akcií, a také s odprodejem nesplacených pohledávek.

Z grafu níže vidíme, jak si vedly banky jednotlivých zemí v zátěžových testech. Nejlépe skončily banky severských zemí (nejlepší kapitálová vybavenost), naopak nejhůře si vedly irské a italské banky.

Zdroj: Bloomberg

Americké akciové indexy rovněž otevírají nový měsíc v zelených číslech, a to i navzdory tomu, že ekonomika Spojených států rostla ve druhém kvartále mnohem pomaleji, než se čekalo (páteční data HDP). To přiživilo očekávání, že americká centrální banka (Fed) nebude spěchat se zvýšením úrokových sazeb. Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb Fedu do konce roku po údajích o HDP klesla zhruba na 33 procent z 50 procent, kde se nacházela ještě začátkem minulého týdne. 

Michala Moravcová


Nejnovější analýzy

18.02.2019

17:00

Trhům chybí výraznější objemy z USA a ty ve většině případů ovládla nižší volatilita. Na akciovém trhu v USA se tedy nestalo vůbec nic, evropský akciový trh je mírně živější, ale také jsme svědky pomalejšího vstupu o nového týdne. Ropa si zatím drží zisky z minulého týdne.

Podrobnosti

18.02.2019

10:41

Akciové indexy zakončily minulý týden výrazným růstem a přidaly tak další týdenní ziskovou seanci. Podobně na tom byla také ropa WTI, ta uzavřela nad 56 dolary za týden. Na devizových trzích oslaboval americký dolar a dal tak prostor ostatním měnám.

Podrobnosti

15.02.2019

17:02

Dnešní seance opět patřila mezi ty zajímavější, kdy obchodování ovlivnily překvapující výsledky několika fundamentů. Daří se australskému a novozélandskému dolaru a dalším rizikovým aktivům. Akciové indexy jsou dnes v zelených číslech a na nových letošních maximech.

Podrobnosti