Americké akcie jsou stále velmi atraktivní, ale ...

Pojďme společně zavzpomínat na začátek letošního roku, případně i konec toho minulého. Tentokrát se zaměříme na americký akciový trh, podle kterého se odvíjí finanční trhy na celém světě. Rok 2017 se nesl v duchu téměř lineárního růstu bez výraznější korekce a debaty o možné korekci sílily už začátkem roku letošního. Trochu se však spekulovalo, co by mohlo být spouštěčem korekce, ale všichni zůstávali pozitivně naladěni a očekávali další růst amerického akciového trhu i v roce 2018. 

Začátkem roku, prakticky celý ledem akciový trh pokračoval v lineárních ziscích a graf S&P 500 vypadal, jako kdyby kopíroval dráhu vzletu letadla. Nicméně ne každou turbulenci hlásí dopředu palubní počítač, stejně jako to bylo v případě únorové korekce. Americký akciový trh se začátkem února dostal pod výrazný prodejní tlak, který většina investorů vnímá jako zdravou technickou korekci, která prostě přijít musela. Spekulovalo se, co bylo možným spouštěčem oné korekce, a závěrem se většina ekonomů shodla, že za korekci mohly částečně rostoucí výnosy z amerických dluhopisů a vysoké nadhodnocení akciového trhu. Konkrétně kombinace rostoucích výnosů z desetiletých splatností přibližující se 3% hranici a technické korekce. 

Nicméně akciovému trhu nepomohl nijak ani Donald Trump, který v situaci, kdy se začal akciový trh vzpamatovávat, začal hýřit svou agresivní zahraniční politikou a zavádět cla na dovozy do Spojených států. To způsobilo několikrát výraznější volatilitu na akciových trzích a nervozita se v podstatě táhne s trhy do dneška, kdy Trump již rozhodl o 25% clech na dovoz čínských výrobků o objemu 50 mld. dolarů. Nakonec nemusí zůstat jen u toho, jelikož Čína hrozí protiopatřeními, což rozpoutává řetězovou reakci a Čína bude opět reagovat zpět.

Nicméně od začátku roku, kdy akciový trh zažil menší šok, se některé akcie především firem technologického sektoru dostaly nad své dosavadní maxima a tržní kapitalizace 8 největších firem, než všechny kotované akcie v Eurozóně nebo Japonsku. Akcie, o kterých se již na konci roku hovořilo jako o velmi drahých a jejich valuace nyní dosahují úrovní na první pohled neatraktivních pro investory. Ceny akcií jsou dokonce tak vysoko, že někteří američtí investoři hovoří o bublině, která se mohla objevit v technologickém sektoru, a předpovídají do 12 měsíců možnou výraznější korekci. Nebo akcie společnosti Netflix se zhodnotily od začátku roku o více jak 90%. Zvýšený apetit investorů nakupovat těchto akciích lze vidět i na ostatních sektorech, které většinou působí jako bezpečný přístav. Z akciových trhů začínají ztrácet akcie farmaceutického sektoru, nebo zdravotní péče, které jsou všeobecně vnímány jako bezpečnější aktivum a dochází právě k odlivu kapitálu z těchto trhů.

Autor: Štěpán Hájek, Bossa

Tento článek má pouze informativní a edukativní charakter. V žádném případě neslouží jako investiční či obchodní doporučení.


Nejnovější analýzy

25.03.2019

12:17

Kakao stále láká na nákup: sezonalita, poptávka a COT

Kakao ztratilo na své hodnotě 25 % od května roku 2018 do současnosti. Jaké by mohly být další kroky? Podívejme se na techniky price action s využitím sezonality, poptávky a COT.

Chci číst

25.03.2019

10:54

Fundament v největší evropské ekonomice se nelepší a dostal pod tlak euro. Páteční seance dostala do záporných čísel také akciové indexy a ropu, která vzdala své zisky nad 60 dolary za barel.

Chci číst

25.03.2019

07:26

Aktuální, ručně vyznačené, cenové hladiny na GBP/USD pro dnešní den.
Neváhejte porovnat jejich relevantnost a funkčnost s hladinami z předešlých dnů.
Chci číst